Функции финансовых рынков с позиций классической теории финансов и современных подходов

Abstract

Рассмотрены основные функции финансовых рынков, представлены их эволюция и организационно-экономическая характеристика с позиций классической теории финансов на основе работ А. Маршалла, Й. Шумпетера, Р. Мертона, З. Боди, Дж. Гёрли, Э. Шоу и других, а также с учетом современных подходов специализированных научных организаций, таких как Американский институт сертифицированных аналитиков (CFA), зарубежных и отечественных ученых. Раскрывается значение финансовых рынков в воспроизводственном процессе. Цель исследования — попытка систематизировать многочисленные общеэкономические и специфические функции финансовых рынков на основе изучения их содержания, свойств, особенностей взаимодействия и проявления. Предложены авторское определение понятия «система финансовых рынков» и подход, раскрывающий со держание функций финансовых рынков на основе форм их проявления на макро- и микроэкономическом уровнях, с выделением преобладающего типа экономических агентов, реализующих данные функции. Внимание читателя акцентируется на функциональной роли системы финансовых рынков, состоящей в обеспечении ликвидностью ее участников и организации непрерывного движения денежных потоков (перетока капиталов), облеченных в форму различных финансовых инструментов.

The article examines the main functions of financial marketsand presents their evolution and organizational and economic characteristics from the perspective of classical finance theory based on the works of A. Marshall, J. Schumpeter, R. Merton, Z. Bodie, J. Gurley, E. Shaw and others, as well as taking into account modern approaches of specialized scientific organizations such as the American Institute of Certified Analysts (CFA), foreign and domestic scholars. The significance of the financial market system in the reproduction process is revealed. The purpose of the study is an attempt to systematize numerous general economic and specific functions of financial markets based on the study of their content, properties, peculiarities of interaction and manifestation. The author’s definition of the concept of «financial market system» is suggested, as well as an approach that reveals the content of the functions of financial markets based on the forms of their manifestation at the macro and microeconomic levels, highlighting the predominant type of economic agents that implement these functions. The reader’s attention is drawn to the functional role of the financial market system, which is providing liquidity to its participants and organizing the continuous movement of cash flows (capital flow) in the form of various financial instruments.