Выпуск инфраструктурных облигаций как новая форма привлечения финансирования для инвестиционных проектов

Abstract

В российской теории, законодательстве и практике отсутствует четкое понимание сущности финансирования инвестиционных проектов с помощью такого инновационного механизма, как эмиссия инфраструктурных облигаций. Главная цель данной статьи состоит в том, чтобы показать, каким образом инфраструктурные ограничения экономического роста могут быть сняты с помощью реализации инвестиционных проектов, финансируемых за счет выпуска инфраструктурных облигаций. С помощью системного подхода в работе раскрыты такие понятия, как специализированное общество проектного финансирования, механизм подготовки и проведения процедуры эмиссии, схема финансирования инвестиционных проектов с помощью инфраструктурных облигаций, а также основные направления совершенствования данного- процесса. Обосновано применение российской нормативно-правовой базы для выпуска и реализации инфраструктурных облигаций с целью финансирования различных типов проектов. Суммирован российский опыт но выпуску и реализации инфраструктурных облигаций для вложений в строительство инфраструктуры. Проанализирован порядок проведения стратегической и комплексной экспертизы инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств фонда национального благосостояния, включая использование механизма по выпуску инфраструктурных облигаций. Сделаны предложения по использованию облигаций и структурирование инвестиционных проектов различного масштаба. Изложенный механизм финансирования инфраструктурных проектов может иметь практическое применение как для крупных общегосударственных проектов, так и проектов среднего бизнеса. Сделан вывод о том, что в России имеется хороший базис для дальнейшего совершенствования инфраструктурных бондов как рыночного инструмента, расширения применения данного механизма, формирования и развития внутреннего сегмента российского финансового рынка инструментов финансирования инфраструктурных проектов.